Для чего осуществляется денежно-кредитная политика, ее цели и объекты

Для чего осуществляется денежно-кредитная политика, ее цели и объекты.Кредитная политика

Как мы упоминали, деньги существенно влияют на состояние и изменения рынка. Совокупность принципов, на основе которых государство осуществляет мероприятия в области денежного обращения и кредита называют денежно-кредитной, или монетарной, политикой. Ее главной целью является регулирование экономической активности в стране и стабильность национальной денежной единицы.

Воплощает денежно-кредитную политику центральный банк страны. В Украине это - Национальный банк Украины. Он выполняет следующие основные функции: осуществляет эмиссию денег и организацию их обращения в государстве; обслуживает государственный долг страны; контролирует и регулирует деятельность коммерческих банков; организует расчеты между банками через систему электронных платежей. Как предусмотрено ст. 100 Конституции Украины и ст. 99 Закона Украины «О Национальном банке Украины», основной целью Национального банка Украины является достижение и поддержание стабильности национальной валюты путем создания соответствующих условий для функционирования денежного, кредитного и валютного рынков на принципах рыночной экономики. 

Важнейшей составной денежно-кредитной политики является регулирование предложения денег и спроса на них на денежном рынке. Количество денег, находящихся в обращении в стране, не может быть произвольной. Она должна соответствовать стоимости произведенных товаров и оказанных услуг. Для ее установки специалисты определяют скорость обращения денег, т.е. количество участия каждой денежной единицы в операциях обмена в среднем за год. Для этого делят общую стоимость всех товаров, проданных в стране в течение года, на количество денег в обращении. Америде М - масса (общая сумма) денег, необходимая стране для обеспечения нормального денежного обращения;

Р - средний уровень цен на товары и услуги в стране;

Q - общий объем товаров и услуг за год;

V - скорость обращения денег (количество раз в год). Это число показывает, как часто деньги в течение года переходят от одного экономического субъекта к другому. (В Украине этот показатель в 2000 г. составил 6,22.)

Другой вид этого уравнения: М • V = P • Q,  показывает, что общая сумма денег, которая расходуется в экономике в течение года, равна общей стоимости произведенных товаров и оказанных услуг. Следовательно, количество денег должно согласовываться с объемом торговых соглашений, заключенных за год, и скоростью обращения денег. Но в хозяйстве каждой страны порой складываются ситуации, когда денежных знаков становится намного больше, чем это требуется для заключения сделок. В результате наступает инфляция - обесценивание денег. 

Наверное, каждому из вас приходилось слышать от старших: «Вот когда за такие деньги можно было купить гораздо больше, чем сегодня». Действительно, со временем все денежные единицы во всех странах мира постепенно обесцениваются. В одних странах инфляция происходит медленно - деньги дешевеют примерно на 1-5% ежегодно, в других государствах они быстро обесцениваются (гиперинфляция - 100-1000% в год). В Украине в январе-октябре 2003 г. инфляция составила 4,7%.

Оказывается инфляция в длительном и неравномерном росте цен и сопровождается спадом покупательной способности денежной единицы. Основными показателями инфляции является ее уровень и темпы.

Уровень инфляции показывает, насколько выросли цены. Для измерения инфляции чаще применяют индекс потребительских

Американский экономист Ирвин Фишер предложил уравнение денежного обращения: цен, индекс цен производителя, индекс цен, в которых рассчитан ВВП (или дефлятор ВВП).

Индекс потребительских цен характеризует изменение во времени общего уровня цен на товары и услуги, покупаемые населением для личного потребления. Его называют еще индексом стоимости жизни. 

Базовый год - год, по сравнению с которым мы хотим увидеть изменения показателя (чаще всего это предыдущий год). 

Темп инфляции показывает скорость роста цен за определенный период (например, год).

По темпам инфляции различают умеренную инфляцию - до 10% в год, «галопирующую» - 10-200% в год, гиперинфляцию - более 200% в год.

Темпы инфляции в пределах 1-5% в год считаются нормальными и свойственные для большинства развитых стран мира.

Различают разные типы инфляции. По причинам возникновения выделяют инфляцию спроса и инфляцию издержек.

Инфляция спроса возникает в условиях чрезмерного увеличения количества денег и, соответственно, избыточного совокупного спроса. Причинами этого могут быть эмиссия денег, повышение зарплаты в бюджетной сфере, увеличение текущего потребления вследствие ожидания скачка цен (инфляционных ожиданий), государственные расходы для расширения государственного сектора или военно-промышленного комплекса.

Инфляция издержек наблюдается при увеличении издержек производства и уменьшении совокупного предложения. Причинами могут быть повышение цен на факторы производства (например, увеличение номинальной заработной платы) или цен на топливно-энергетические ресурсы. Так, резкий рост цены нефти в 70-80-х годах привело инфляцию расходов в США и странах Европы, рост цен на другие производственные ресурсы. В 90-х годах, после распада Советского Союза, резко повысились цены на нефть, газ, уголь и т.п.. Это вызвало стремительный рост инфляции в Украине и других постсоветских республиках, где этих ресурсов было недостаточно или совсем не было.

Считается, что инфляция издержек способна к самовоспроизведению: рост цен на факторы производства предопределяет повышение цен на сырье, материалы, заработную плату, а это влечет увеличение издержек производства и новый виток роста цен.

Важным шагом в преодолении инфляции является стабилизация денежной единицы и осуществления денежной реформы в соответствии с законами функционирования денежного рынка.

Денежный рынок.

На денежном рынке происходит взаимодействие спроса и предложения на такой специфический товар, как деньги. Вся совокупность запасов денег, находящихся у субъектов денежного оборота на определенный момент, называется денежной массой.

Денежная масса имеет определенный объем (в миллиардах или миллионах денежных единиц), довольно сложную структуру и охватывает все формы денег. Она характеризуется несколькими специфическими показателями - денежными агрегатами, которые отражают определенный набор ее элементов в зависимости от их ликвидности.

Основными показателями денежного рынка является количество и цена денег. При этом ценой на деньги является банковская процентная ставка. Банковская процентная ставка (от лат. Procentum - на сотню; отсюда украинский термин «процент») - это плата заемщика банку за временное пользование деньгами.

Взаимодействие денежного рынка с другими видами рынков выражает экономическая закономерность, которую называют «эффект Пигу» (по имени ученого, который исследовал эти явления). Если в обращении появляется дополнительное количество денег и все цены пропорционально возрастают, то наличность, что есть на руках у людей, пропорционально обесценится. И наоборот, если центральный банк внезапно уменьшит количество денег в обращении и все цены пропорционально снизятся, то владельцы наличных станут пропорционально богаче. В этом случае наличность может увеличить объем спроса на товары или капитальные блага. Это, в свою очередь, способствует увеличению рабочих мест, росту спроса на труд и т.д..

Общий спрос на деньги в каждой независимом государстве зависит от объема номинального ВВП этой страны и уровня банковской процентной ставки. При высоких процентных ставках сбережения вкладываются на банковских счетах и ??в ценных бумагах, спрос на наличные деньги при таких условиях ограничивается операционным спросом и уже не снижается при дальнейшем росте банковских процентов.

В целом, денежный рынок можно представить графически. S - предложение денег - имеет вид вертикальной прямой и означает, что денежно-кредитные и финансовые учреждения создали определенное количество денег, которое не зависит от величины банковской ставки. Точка Е на пересечении кривых спроса и предложения денег определяет «цену» равновесия на денежном рынке. Линия S1 показывает увеличение предложения денег - так бывает, когда у людей кратковременно есть их избыток. Люди стремятся перевести свои денежные запасы в другие финансовые активы (например, облигации). Спрос на них растет, а цены соответственно увеличиваются. Ставка процента снижается, население и фирмы постепенно увеличивают количество наличности и чековых вкладов. Так восстанавливается равновесие на денежном рынке при большем предложении денег и меньшем банковской процентной ставке. При уменьшении спроса на деньги все будет происходить наоборот. 

Как регулируется денежное обращение.

В практической работе центральные банки стран используют следующие основные методы регулирования оборотной денежной массы: операции на открытом рынке; политика учетной ставки, изменение нормы обязательного резервирования средств. В Украине основными монетарными инструментами (средствами) Национального банка Украины является, кроме названных, также депозитные сертификаты НБУ, которые размещаются в коммерческих банках, операции на валютном рынке и тому подобное. Сущность таких операций заключается в покупке или продаже центральным банком, коммерческими банками государственных ценных бумаг, в частности, долговых обязательств государственных корпораций, облигаций промышленных компаний, банков, коммерческих векселей и тому подобное. В результате этих операций на открытом рынке увеличивается (при покупке ценных бумаг) или уменьшается (при их продаже) объем собственных резервов коммерческих банков и банковской системы в целом. Это вызывает изменение банковской процентной ставки и, соответственно, спроса на деньги.

Допустим, в экономике наблюдается избыточный рост денег, и центробанк решил его ограничить. Для этого он начинает активно скупать деньги, продавая государственные ценные бумаги (облигации), в которых, конечно, подтверждается обязательство правительства возместить их владельцам номинальной стоимости ценных бумаг в предусмотренный срок с выплатой указанного процентного дохода.

Этот метод широко используется в западных странах, а с 1995 г. - и в Украине в виде купли-продажи Национальным банком облигаций внутреннего государственного займа.

Банковская учетная ставка - это ставка процента, согласно которой центральный банк страны предоставляет кредиты коммерческим банкам для пополнения их денежных резервов и кредитования клиентов.

Политика учетной ставки является одним из старейших методов денежно-кредитного регулирования - она ??активно применяется с середины XIX в. Возникновение этого метода было вызвано превращением центрального банка страны на кредитора коммерческих банков.

Зачастую банки берут краткосрочные займы, чтобы упорядочить свои резервы в соответствии с требованиями центрального банка страны. Это делается, например, в том случае, когда непредвиденные изъятие депозитов вызвали уменьшение резервов конкретного банка ниже обязательного уровня, установленного Центробанком.

Одним из возможных путей привлечения банком денег является займа в другой банк. Рынок, на котором банки предоставляют свои резервы в форме краткосрочных ссуд другим банкам, называется межбанковским кредитным рынком.

Кроме того, банки могут привлекать дополнительные средства путем займов у центрального банка. Для этого последний (в Украине - Национальный банк) устанавливает для таких займов уже упомянутую учетную ставку. Чем выше учетная ставка центрального банка, тем выше процент устанавливают коммерческие банки за предоставленные ими кредиты, и наоборот. Процентная политика влияет и на формирование производственных затрат, и на уровень доходности вкладов граждан в коммерческих банках.

Если центробанк считает необходимым создать благоприятные условия для увеличения предложения денег на кредитном рынке, он снижает уровень банковской учетной ставки. Конечно, объем выданных кредитов при этом увеличивается. Такая политика «дешевых денег» была распространена в 30-40 годах XX в. Например, в Англии с 1932 по 1951 pp. учетная ставка сохранялась на уровне 2%, в США с 1937 до 1948 pp. - 1%. Это способствовало также финансированию государственных расходов на льготных условиях в период после Второй мировой войны. В современной экономике развитых стран учетная ставка колеблется в достаточно широких пределах - от 2 до 15%. В июне 2002 г. Национальный банк Украины установил учетную ставку на уровне 10%.

Если центробанк считает необходимым сократить предложение денег, он повышает уровень учетной ставки. Соответственно увеличивается цена денежных средств, а следовательно уменьшается спрос на ссуду.

Такое резервирование гарантирует возмещение потерь вкладчиков в случае непредвиденных убытков по вине кредитных учреждений. Суть метода заключается в том, что кредитные учреждения должны осуществлять обязательные отчисления в резервы центрального банка страны. Впервые этот метод применили в США в 1933 г.

Фонд гарантий вкладов физических лиц.


Банковская деятельность является высокорисковой деятельностью, и существует опасность из-за банкротства одного банка вызвать цепную реакцию банкротств других банков. Поэтому во многих странах для граждан создаются защитные системы, предусматривающие механизм защиты депозитов.

Страхования вкладов применяется от 1934 p., после создания в США Федеральной корпорации по страхованию банковских вкладов в целях защиты мелких инвесторов. В Украине в 1999 г. тоже создан Фонд гарантирования вкладов физических лиц. Фонд функционирует как государственная экономически самостоятельная организация.

Основными источниками формирования средств Фонда являются:

• вклад государства в размере 20 млн грн (в 1999 p.);

• взносы банков - плательщиков сборов в Фонд, в частности: начальный сбор - 1% от зарегистрированного уставного капитала, регулярный сбор - 0,5% общей суммы привлеченных вкладов;

• доходы, полученные от инвестирования средств Фонда в государственные ценные бумаги (общая сумма инвестиций на 1 декабря 1999 г. составляла 48800000 грн, на 1 июля 2003 г. - 194 700 000 грн).

Кроме того, согласно Закону Украины источниками формирования денежных средств Фонда является пеня, взимаемый с банков - участников Фонда за несвоевременное или неполное перечисление сборов в Фонд, займы коммерческих банков, международных финансовых институтов и иностранных банков.

На 1 июля 2003 г. количество банков - участников Фонда составила 149

Гарантированный Фондом каждому вкладчику размер видшко-Дуван на сумму больше 2000 грн, составляет 1500 грн.

Выплата Фондом гарантированных сумм возмещений не лишает вкладчиков права на возвращение им вложенных в банк средств свыше гарантированной суммы. Этот размер средств гражданина возмещается ему ликвидатором банка за счет продажи активов банка и его имущества. 4. Становление денежной системы Украины

После провозглашения Украины суверенным государством перед ней стоит жизненно важная задача - создание национальной денежной системы.

В то время в обращении Украины находились рубля бывшего СССР. Это ставило наше государство в зависимость от России, где осуществлялось их печатания.

С целью защиты украинского потребительского рынка Верховная Рада Украины 9 сентября 1991 принял решение о введении с января 1992 г. в обращение на территории Украины купонов многоразового использования в качестве заменителей денег. Купонокарбованцы вводились в наличное обращение только на территории Украины, а рубль бывшего СССР все еще оставался параллельно функционировать в наличном и безналичном обращении.

Указом Президента Украины с 12 ноября 1992 функционирования рубля в денежном обращении на территории Украины было прекращено. Единственным законным средством платежа стал украинский карбованец.

Украинский карбованец принял на себя все негативные явления периода гиперинфляции - резкий спад жизненного уровня населения и покупательной способности, нестабильность курса по сравнению с иностранными валютами. Однако постепенно рубль приобрел все признаки обычной денежной единицы. На его основе и путем проведения экономических преобразований были созданы необходимые предпосылки для введения национальной валюты Украины - гривны.

На пятом году независимости Украина ввела один из существенных атрибутов государственности - полноценную денежную единицу - гривню. Это произошло 2 сентября 1996 Указом Президента Украины «О денежной реформе в Украине». 

Основные задачи денежной реформы заключались в замене временной денежной единицы на полноценную национальную валюту; изменении масштаба цен; создании стабильной денежной системы; продолжении курса государства на обеспечение финансовой стабильности; ускорении расчетов; привлечении к банковской системе избыточной наличности, находившейся в обращении; обеспечении стабильности курса национальной валюты относительно иностранных валют и тому подобное. В результате был принят уровень обмена украинского карбованца - 100 000 руб за 1 гривну, который стал единственным общепринятым для перечисления цен, переоценки материальных и денежных средств, обмена наличных.

Впервые в Украине население вовремя сообщили о времени и порядке проведения денежной реформы. Указ Президента «О денежной реформе в Украине» был подписан 25 августа 1996 г. и обнародован средствами массовой информации на следующий день, то есть за неделю до начала реформы.

Денежная реформа проводилась со 2 по 16 сентября 1996 г. С 2 сентября 1996 Национальный банк Украины прекратил эмиссию украинских карбованцев и выпустил в обращение банкноты достоинством 1, 2, 5, 10, 20, 50 и 100 гривен и разменные монеты номинальной стоимостью 1 , 2, 5, 10, 25 и 50 копеек. Выпуск в обращение новой национальной валюты осуществлялось путем обмена украинских карбованцев населения на гривны, а также выплат заработной платы, стипендий, пенсий, пособий, других денежных выплат исключительно в гривнах. Открытый без-конфискационный характер денежной реформы свидетельствовал о ее демократичности и цивилизованности.