Взвешенная средняя стоимость капитала предприятия в целом. WACC (Weighted Average Cost of Capital) - не только показывает проценты, которые нужно уплатить кредиторам, но и содержит целевую норму доходности собственного капитала, которую должно обеспечить предприятие для сохранения рыночной стоимости.

 

Сущность показателя - общий уровень прибыли, должно иметь предприятие для поддержания стоимости своих акций, а также обязательный уровень доходности инвестиций за счет собственных и привлеченных средств. Правильное определение ставки дисконтирования является важной задачей на этапе выбора инвестиционных проектов. Ставка дисконтирования должна устанавливаться на уровне, не ниже уровня WACC (Weighted Average Cost of Capital) - взвешенная средняя стоимость капитала предприятия в целом. Применяется для дисконтирования будущих денежных потоков при выборе инвестиционной политики. Сравнивается с внутренней нормой доходности инвестиций, которая должна равняться или превышать WACC.

 

При этом важно - будущая структура капитала известна (E / V D / V-запланированные величины, WACC - результат при условии поддержания заданной структуры капитала). Если IRR <WACC, тогда NPV -10 <0

 

Средневзвешенная стоимость капитала - средний уровень требуемой доходности капитала в широком смысле для сохранения рыночной стоимости акций по существующей структуры капитала, требований инвесторов и кредиторов и принятой дивидендной политики. Возможна другая интерпретация: WACC = Rf + а + i, где

 

Rf - безрисковая ставка, i - ожидаемые темпы инфляции, а - премия за риск Для управления капиталом важно спланировать WACC на будущее, знать ожидаемую средняя стоимость капитала предприятия в целом, что позволит принять правильные управленческие решения. Соответственно стоимость капитала является неотъемлемой составляющей долгосрочной финансовой политики.


Загрузка...

Яндекс.Метрика Google+